Ну вообще то, вода должна преломлять. Да и не может она быть гладкой, тем более что в ней движуться крупные объекты. Танк выглядит щас как будто вмороженный в некую твердую субстанцию, имеющей одинаковый с воздухом коэффициент преломления.
У Т-70 текстура весьма посредственная. Скажу как танкомоделлер: обязательно ставь какую-либо металлическую карту на канал Bump. Можешь также поэкспериментировать с Reflection (я, например, ставлю слабый рейтрейс, когда это уместно), но здесь главное - не переусердствовать.
А насчет геометрии - советую больше внимания к мелким деталям. ИМХО, очень важна проработка траков.