NVIDIA reserva capacidade dos fornecedores com anos de antecedência

Na conferência GTC em Berlim, a NVIDIA anunciou planos de expansão da produção em conjunto com seis subcontratadas — Amkor, IBIDEN, KYEC, Samsung Electro-Mechanics, SPIL e Unimicron. Parte da capacidade é reservada pela empresa antecipadamente, ou seja, é paga antes de as novas linhas atingirem volume.

«A procura é extraordinária. O limite é a capacidade», afirmou Jensen Huang, fundador e líder da NVIDIA. Segundo ele, a indústria está «no meio da maior construção de infraestruturas da história da humanidade». É revelador para onde exactamente vai o dinheiro: nenhum dos seis acordos diz respeito ao fabrico dos próprios dies. Todos cobrem as etapas seguintes — substratos, encapsulamento avançado, testes e motores ópticos.

Onde exactamente a produção bate no tecto

A NVIDIA dividiu a expansão em quatro frentes, cada uma com as suas subcontratadas:

• Substratos. Os acordos com a IBIDEN, a Samsung Electro-Mechanics e a Unimicron devem, no conjunto, dar um crescimento de capacidade de 2,5 vezes em três anos. Para a fábrica da IBIDEN em Ono, no Japão, a NVIDIA disponibiliza um adiantamento de vários milhares de milhões para reservar capacidade, com o objectivo de alcançar o triplo do nível actual; os volumes adicionais começarão a aumentar a partir do primeiro trimestre de 2028. A Unimicron expande em Taiwan a produção de substratos KF: os primeiros volumes adicionais são esperados no segundo trimestre de 2027 e a capacidade plena em meados de 2028. A Samsung Electro-Mechanics entra na cadeia de abastecimento de imediato, a partir das instalações coreanas existentes, modernizando em paralelo a produção e construindo novas fábricas em Sejong e Busan; até 2028, uma parte assinalável da sua capacidade anual de substratos de encapsulamento estará atribuída à NVIDIA.
• Encapsulamento avançado. A Amkor aumenta a capacidade na Coreia do Sul e constrói novas instalações no país. O objectivo é um crescimento de mais de 300% na produção de wafers interposer até ao final de 2028. A expansão está ligada às gerações actuais e seguintes das plataformas da NVIDIA.
• Testes. A KYEC constrói novas instalações nos Estados Unidos com um adiantamento da NVIDIA de 1,1 mil milhões de dólares, com a entrada em volumes de série prevista para Abril de 2027. No conjunto, a NVIDIA conta duplicar a sua capacidade de teste de semicondutores do ano civil de 2026 para 2027, através de obras nos EUA, em Taiwan e em Singapura; as instalações de Singapura devem entrar em produção de série em Fevereiro de 2027.
• Óptica. A SPIL expande em Taiwan a produção de motores ópticos para co-packaged optics — óptica integrada no encapsulamento do chip. Crescimento de 15 vezes até meados de 2027 e mais uma duplicação até ao final de 2028.

Porque é que a NVIDIA paga antes da entrega

As subcontratadas de encapsulamento e teste, por regra, expandem com cautela: o equipamento é caro e a ocupação depende dos ciclos de procura de terceiros. A NVIDIA, a julgar pelas condições dos acordos, assume parte desse risco através de adiantamentos e acordos de reserva de capacidade — 1,1 mil milhões de dólares para a KYEC, uma soma de vários milhares de milhões para a IBIDEN, um acordo separado com a Unimicron. Em troca, a empresa fixa provavelmente para si volumes pelos quais de outra forma teria de competir.

A segunda camada de sentido é a geografia. Os seis parceiros trabalham nos EUA, no Japão, na Coreia do Sul e em Taiwan, e os testes distribuem-se ainda pelos EUA, Taiwan e Singapura. A própria NVIDIA descreve isto como um reforço da resiliência e da redundância da cadeia de abastecimento global.

O que daí resulta para quem trabalha com gráficos

O essencial do anúncio são as datas: quase toda a nova capacidade atinge volume em 2027–2028. Isso significa que, nos próximos trimestres, a limitação de capacidade vai manter-se e, com ela, provavelmente também a actual prioridade dada aos clientes de centros de dados nas entregas, em comparação com estações de trabalho e render farms. O custo de alugar aceleradores na nuvem e os prazos de entrega de hardware profissional, a julgar por estes planos, só começarão a aliviar quando as novas linhas em Ono, Sejong e em Taiwan estiverem a funcionar.

A expansão em quinze vezes da produção de motores ópticos indica uma aposta nas co-packaged optics: o próximo salto de desempenho está provavelmente ligado não só ao acelerador individual, mas também à conectividade dentro do rack e entre racks. Para os estúdios que constroem render distribuído e treino de modelos no seu próprio parque de máquinas, isto é uma referência para os próximos anos.

O simples facto de a NVIDIA financiar antecipadamente a expansão das suas subcontratadas mostra como se tornou estreito o trecho entre o wafer pronto e o módulo montado. Se a tendência se mantiver, o investimento directo dos projectistas de chips em capacidade alheia de encapsulamento e teste deixará de ser excepção para passar a norma, e o estado da cadeia de abastecimento tornar-se-á um factor permanente para quem compra hardware.

Reacção da comunidade

Nas publicações sobre o anúncio de hoje da NVIDIA na conferência de Berlim, o tom é sobretudo confiante e interessado, sem indignação. Os comentadores do sector e entre os investidores concordam que a empresa considera extraordinária a procura por computação e que a limitação já não está no die do processador gráfico, mas nos substratos, no encapsulamento, nos testes e na óptica. Os adiantamentos de vários milhares de milhões aos fornecedores, incluindo a Ibiden e a KYEC, são lidos como reserva de capacidade para anos e como sinal de que a previsão interna de volumes para 2027–2028 está acima das expectativas do mercado. As dúvidas dizem respeito aos prazos, não à decisão em si. Nota-se que as novas linhas não vão surgir antes do início de 2027 e que os múltiplos indicados no comunicado ainda têm de ser vistos em produção real e não apenas num comunicado de imprensa. Sob a publicação oficial da empresa há também uma esperança mais prosaica: o aumento da capacidade de encapsulamento e teste pode aliviar a escassez de placas gráficas.

«Os substratos são o novo petróleo. Não se paga antecipadamente assim se a previsão interna de volumes para 2027–2028 não estiver muito acima do que o mercado espera.»

— @bobziyangding (X)

«Os nomes com prazos indicados são encapsulamento, teste e substratos, o meio discreto da cadeia. A data mais próxima é Fevereiro de 2027: as encomendas e os adiantamentos acontecem cerca de um ano antes de a capacidade aparecer.»

— @demian_ai (X)

«Para os jogadores de PC, esta é a história de abastecimento por trás dos preços e da disponibilidade das placas gráficas: o estrangulamento está muitas vezes no encapsulamento e nos testes, não nos próprios chips. Mais capacidade desse tipo deve significar menos escassez e menos compras em pânico quando sair a próxima placa.»

— @birajdutta_ (X)

O que explica este pagamento antecipado por linhas de 2027–2028: medo de escassez de substratos, corrida pela óptica, procura de IA inflacionada?